Jueves 26 de Noviembre de 2020

Cobre y bajas de la TPM llevarían al dólar hasta $650 a mitad de año

Enero 14, 2015

La tendencia hacia una aún mayor apreciación del dólar frente al peso chileno se mantiene sin cambios y llega a tal grado que algunos analistas han reforzado su idea de que a mitad de año se podría ver a lal divisa hasta en niveles de $650.

Ayer, una nueva jornada de caídas para la libra de cobre y el barril de petróleo llevó a que el dólar anotara un avance de $3,80 frente a la moneda chilena, cerrando en $619,4, su mayor nivel desde el 16 de diciembre. Todo ello, en un contexto de fortalecimiento global de la moneda estadounidense que se registra desde hace ya un tiempo.

Y dado que se espera que la tendencia apreciativa se mantenga, Christian Córdova, de Invierto Fx, señala que de llegar a superar la barrera de los $620, la moneda podría alcanzar los $622,80 -su máximo valor registrado en 2014.

Pero el camino ascendente del dólar iría más allá de esa cifra, por lo menos por algunos momentos, afirma Luis Felipe Alarcón, de EuroAmerica, quien no descarta “que en algún minuto del año sobrepase $630 o más” debido a la alta volatilidad que se ha registrado, para volver a estabilizarse en torno a los actuales niveles.
Para el corto plazo, Felipe Encinas, analista de Befx, indica que desde el punto de vista del análisis técnico siguen lateral entre $610 y $624. “Los mercados tienden a anticipar estas tendencias, por lo que muchos ya tenían internalizado el cobre más abajo o a este precio (los futuros hace días que estaban más abajo)”, destaca, añadiendo que en el mediano plazo ven la moneda en $637.

Pero no es sólo el cobre el factor clave para el camino alcista del dólar, ya que esta tendencia se verá reforzada por las nuevas reducciones que se esperan aplique el Banco Central en su tasa de interés de referencia -hoy en 3%-, ante el bajo dinamismo que continúa mostrando la economía local.

“El Banco Central va a tener que seguir bajando las tasas, ya que la economía no está repuntando y es difícil que lo haga”, puntualiza Sergio Tricio, de ForexChile, quien añade que por ese motivo siguen sosteniendo que debiera ver un dólar mucho más fuerte a lo largo de este año. “Nuestra proyección se basa en esa caída del cobre y vemos al dólar a lo menos llegando a $650”, agregó, nivel que anticipan se alcanzaría a mitad de este año.

Pero para Luis Felipe Alarcón el promedio de 2015 rondará los $615/$625 y ello se deberá princialmente a que el Fisco necesariamente deberá liquidar dólares del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES), “a la luz de un plan de deuda que incluso se ubicó por debajo del tope permitido por la Ley de Presupuesto 2015 (US$7.000 millones vs US$8.000 millones). Esta probable venta de dólares extraordinaria actuará además como estabilizador para el peso”.

Para Tricio es muy probable que pese a la emisión de deuda que hará la Tesorería este año, finalmente “el gobierno se quede corto de dinero y sea necesario echar mano al fondo de estabilización”. Pero pese a que esto en un principio sería un factor contrario a la tendencia alcista del dólar en el mercado local si es que se llegaran a liquidar US$2.000 millones o US$3.000 millones, el efecto debiera ser muy puntual. “Aproximadamente $4 por cada US$1.000 millones que se realicen, por lo que no debiera ser tan significativo”.

En tanto, BCI Estudios mantiene una “visión depreciativa a niveles de $630 para el valor del dólar hacia el primer trimestre”. Añade que el escenario internacional y local entregan nuevos argumentos para mayor depreciación de la moneda en lo inmediato”.

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